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海外资金配置A股积极性越来越高

  9月份,A股迎来国际指数“充值”高峰期。

  如果不出意外,国际主流指数公司之一的标普道琼斯指数将于北京时间9月7日凌晨4点后公布A股具体纳入名单;而本月下旬,标普道琼斯指数、富时·罗素对应调整将分别生效。据券商预测,相关指数调整将有望为A股带来被动资金规模超过350亿元。

  从纳入国际指数的进程来看,海外资金配置A股的积极性越来越高。

  回顾A股闯关MSCI,历经三度铩羽后,最终于2018年6月21日获通过,成为MSCI新兴市场指数的一员,并在今年A股迎来分步扩容,在11月的半年度指数审议中,将中国大盘A股纳入因子从现阶段15%增加至20%,并且MSCI还表示了对A股科创板的密切关注。

  相比较,第二轮出动吸纳A股的富时罗素指数更为迅速,自去年宣布后,最新8月份公布的二次扩容就将A股纳入比例扩大三倍至15%,与MSCI纳入A股比例旗鼓相当;第三轮出动的标普道琼斯指数出手更为迅猛,按照此前公布和媒体采访,A股纳入比例将至25%,有望成为吸纳A股比例最高的国际指数。标普道琼斯全球股票指数高级总监Michael Orzano也在接受媒体采访时表示,鉴于投资者对A股越来越熟悉,交易制度不断完善,一次性纳入25%也获大部分投资者认可。

  有意思的是,A股纳入国际指数事宜还一度引发了美方异议。而MSCI方面态度坚定,其董事长亨利·费尔南德斯回应称,虽然指数公司影响力很大,但是不能违背客户的意见,作为回绝。

  毕竟,与中国经济在全球经济的体量相比,中国市场在全球市场仍处于绝对低配。

  根据MSCI研究指出,尽管中国目前已占全球经济总量以及全球企业盈利产生地的16%,但中国市场仅占全球市值加权指数的4%,仍处于低配状态,而且全球股票共同基金对A股更是低配;展望未来,按购买力评价,中国的经济规模预计在2024年将达到美国的1.5倍,世界经济格局巨大变动,将尤其深刻影响成长型股票收益的投资者配置组合。  另一方面,在全球经济增长乏力,各国央行纷纷奉行低利率政策之际,A股优质资产的相对低估值和相对高的收益率,吸引了国际投资者长期配置。

  结合上月收官的半年报披露,今年二季度北上资金新进100多家上市公司前十大流通股东名单,并大幅加仓了MSCI扩容、富时罗素指数成分股标的,平均股价在最新三季度已经赢得了良好的市场表现。

  相比国内主要机构,北上资金对估值高度敏感,积极调仓也相应获得了市场回报。7月份以来,新进上市公司前十大股东以及增持标的平均股价上涨超过1%,而北上资金二季度减持以及退出标的个股,期间平均收跌约1%。

  随着A股迎来外资密集配置期,近期互联互通市场也越发活跃。本周,通过沪深股通的北上资金累计净买入超过280亿元,创下2019年以来单周最高纪录。结合历史成交纪录,每逢北上资金大幅调仓,往往伴随着A股市场行情转折,而且重点加仓个股表现突出,相关动向值得市场继续关注。

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